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家电板块的低估值已经被外资青睐

发表时间:2019-02-26 13:55 阅读:
作为厨电行业龙头企业,老板电器2010年登陆资本市场,在过去几年公司一直凭借稳定的高速成长,被人津津乐道。然而,这一切在2018年出现了转折,老板电器2月25日晚披露的2018年度业绩快报显示,公司年度净利润首次出现个位数增幅。
 
去年,老板电器实现营收74.81亿元,同比增长6.61%;实现净利14.81亿元,同比增长1.36%;基本每股收益1.56元。
 
老板电器称,2018年面对地产调控导致的行业整体发展压力、原材料成本大幅上升、 行业竞争加剧等诸多不利因素,公司仍旧实现了业绩的平稳增长。更早之前,2月15日老板电器在互动平台表示,公司将继续维持高分红比例以回报投资者。
 
与此同时,另一厨电龙头华帝股份在2月25日午间发布2018年度业绩快报,去年实现营业收入61.46亿元,同比增长7.25%;实现净利润6.89亿元,同比增长35.28%。
 
对于业绩表现,华帝股份表示,公司营业利润、利润总额、净利润及基本每股收益同比增幅均超30%,主要是因为公司产品高端化,管理精细化,降本增效,毛利率持续提升, 收入稳步增长,从而实现利润增长。
 
虽然老板电器、华帝股份的营收差距缩小,但净利润仍有较大差距。长江证券分析认为,华帝股份整体盈利能力与行业高端龙头仍有较大差距,同时叠加毛利率改善以及合理费用投入,公司利润率仍将稳步提升。
 
事实上,家电板块的低估值已经被外资青睐。年初以来,随着外资持续买入,家电板块估值有所修复。申万家电板块年初至今累计涨幅已达27.59%,但白电、厨电龙头估值仍然偏低。
中信证券认为,从成长性、盈利能力、业绩平稳性等核心因素看,国内家电龙头相比海外企业更胜一筹,合理估值应当更高。随着外资对A股家电定价权的提升,板块估值有望进一步修复。

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