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老板电器年度净利增幅首次出现个位数

发表时间:2019-02-26 13:40 阅读:
老板电器作为家电行业白马股,登陆A股市场后,业绩稳步上行,市值6年涨逾10倍。
特别是在2010年到2016年期间,是老板电器稳定的高速成长期。统计显示,在过去的7个会计年份,老板电器最低的净利润增幅为39%,最高业绩增速达到64%。
去年2月份,老板电器的股价也终于因为增长不及预期而止步,因2017年净利仅增两成、远逊于往年40%以上的增速,老板电器连续两日跌停。之后公司股价连续下跌,直至去年10月创下近3年内新低18.62元,相比去年2月份创下的历史新高跌幅逾60%。
财报显示,2018年老板电器的增速进一步放缓。去年10月老板电器发布2018年三季报,预计2018年全年净利润变动幅度为0%到10%。市场判断,老板电器从快速增长到发展遇阻,最主要的还是厨电行业与房地产市场密不可分。房地产现房的增长转负,直接影响了厨电市场的需求。
随着业绩快报披露,老板电器去年净利润为14.81亿元,同比增长1.36%,这也是上市以来,老板电器年度净利增幅首次出现个位数。
但利空出尽之后,触底反弹也随之而至。从去年10月17日创下当时新低后,截至今年2月25日收盘,老板电器区间涨幅达36.17%。
事实上,机构已经看好老板电器作为厨电龙头的估值修复。
华创证券指出,老板电器在油烟机行业中高端市场领先地位稳固,以销售额及销量为基准,与方太合计市占率分别约为50%、40%。在产品定位方面,老板品牌高端化趋势明显,线下产品均价仍有提升空间,2019年在行业景气度相对较低的环境下将以稳价为主。公司近期亦在组织架构上有所调整,统一设立了市场部门,未来机制将会更加灵活,品牌推广将一体化推进。
同时,由于受地产因素影响,市场短期对老板电器业绩预期较为负面,公司估值也降到历史低点。但老板电器作为定位高端的厨电行业龙头,拥有优于行业的基本面。西部证券认为在较为悲观的市场情绪下公司的估值较其真实价值存在一定偏差,具有较大吸引力。

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